En junio, el crecimiento interanual de la oferta monetaria se situó en el 1,98%. Eso fue ligeramente superior a la tasa de mayo de 2,10%, pero fue muy inferior a la tasa de junio de 2018 de 4,30%.
La métrica de la oferta monetaria utilizada aquí –la medida de la oferta de dinero «real» (TMS, por sus siglas en inglés) o Rothbard-Salerno– es la métrica desarrollada por Murray Rothbard y Joseph Salerno, y está diseñada para proporcionar una mejor medida de las fluctuaciones de la oferta monetaria que la M2. El Instituto Mises ofrece ahora actualizaciones regulares sobre esta métrica y su crecimiento.
Esta medida de la oferta monetaria difiere de la de M2 en que incluye los depósitos de tesorería en la Reserva Federal (y excluye los depósitos a corto plazo, los cheques de viajero y los fondos de dinero minorista).
El crecimiento de M2 aumentó en junio, un 4,74%, en comparación con la tasa de crecimiento del 4,26% registrada en mayo. M2 creció un 4,17% en junio del año pasado. La tasa de crecimiento de M2 había caído considerablemente de finales de 2016 a finales de 2018, pero ha vuelto a crecer en los últimos meses.
El crecimiento de la oferta monetaria puede ser a menudo una medida útil de la actividad económica. Durante los períodos de auge económico, la oferta monetaria tiende a crecer rápidamente a medida que los bancos conceden más préstamos. Por otra parte, las recesiones tienden a ir precedidas de períodos de desaceleración de las tasas de crecimiento de la oferta monetaria.
Además, los períodos que preceden a las recesiones muestran a menudo una diferencia cada vez mayor entre el crecimiento de M2 y el crecimiento de la TMS. Lo vimos en 2006-7 y en 2000-1. La brecha entre M2 y TMS se redujo considerablemente entre 2011 y 2015, pero ha crecido en los últimos años.
El total de la oferta monetaria total de M2 en junio era de 14,7 billones de dólares, y el total de TMS era de 13,4 billones de dólares.
