La contribución de Mises: El efecto Cantillon internacional

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Las contribuciones de Ludwig von Mises se destacaron en el contexto que describimos anteriormente en la teoría económica internacional dominante. Mises no empleó una distinción analítica entre el comercio nacional e internacional y, a diferencia de sus estudiosos contemporáneos, en su análisis no separó los ámbitos real y monetario de la economía. Por el contrario, su programa de investigación de toda la vida se centró en salvar lo que él creía que era una separación teórica artificial. Además, Mises también se enfocó en colocar el espíritu empresarial, entendido como juicio, o toma de decisiones bajo incertidumbre, una visión totalmente compatible con los principios clásicos del comercio internacional, en el corazón de su análisis de los fenómenos económicos internacionales. Aunque dispersos a lo largo de sus obras y entretejidos en el análisis económico general, quedando cortos en términos de presentación sistemática y ordenada, las contribuciones de Mises a la economía internacional son, sin embargo, originales, amplias y elocuentes.

Mises comenzó su análisis de los aspectos particulares de la economía internacional a partir del fenómeno económico fundamental y global de la división del trabajo. A lo largo de sus obras, se hicieron numerosas referencias a los méritos del principio de ventaja comparativa y los beneficios económicos del comercio internacional, explicados por primera vez por Adam Smith y David Ricardo. Sin embargo, Mises destacó el hecho de que los partidarios de la escuela clásica estaban equivocados al creer que la ley de los costos comparativos representaba el punto de partida para una teoría separada del valor en el comercio internacional. De acuerdo con los liberales franceses del siglo XIX, Mises argumentó que

Con respecto a la determinación del valor y de los precios, no hay diferencia entre el comercio nacional y el exterior. Lo que hace que las personas distingan entre el mercado local y los mercados en el extranjero es solo una diferencia en los datos, es decir, las diferentes condiciones institucionales que restringen la movilidad de los factores de producción y de los productos (Mises 1998 [1949], 163).

En consecuencia, en La Acción Humana, Mises revisó el principio de ventaja comparativa en la ley de asociación, un concepto más amplio que incorporaba la ley más particular presentada por Ricardo. La ley de asociación misesiana indicaba que la producción sin restricciones y el intercambio de mercado aprovechan las condiciones más propicias, lo que lleva a la especialización de individuos y áreas geográficas de acuerdo con sus características comparativamente más adecuadas para una rama de producción u otra. Si el capital y la mano de obra están ligados al suelo nacional, son bienes que se mueven a través de las fronteras; cuando el capital y la mano de obra son libres de moverse entre países,

la tendencia es inherente a atraer fuerzas de trabajo y capital a las ubicaciones de las condiciones naturales de producción más favorables, sin tener en cuenta las fronteras políticas y nacionales. [Por lo tanto], el libre comercio sin restricciones debe llevar a un cambio en las condiciones de asentamiento en toda la superficie de la tierra: de los países con condiciones de capital de producción y flujo de mano de obra menos favorables a los países con condiciones de producción más favorables (Mises 1983 [1919], 92).

El golpe analítico de la versión revisada de Mises del principio de ventaja comparativa radica principalmente en la incorporación de los precios del dinero en el análisis de los costos comparativos y, por lo tanto, en colocar el cálculo monetario en el centro de la comprensión de las diferencias de costos y las tendencias de los patrones comerciales en el comercio internacional. Mises argumentó que

el cálculo monetario… nos brinda una guía a través de la plenitud opresiva de las potencialidades económicas. Nos permite extender a todos los bienes de un orden superior el juicio de valor, que está vinculado y claramente evidente en el caso de los bienes listos para el consumo, o en el mejor de los bienes de producción del orden más bajo. Hace que su valor sea capaz de calcularse y, por lo tanto, nos proporciona la base principal para todas las operaciones económicas con bienes de un orden superior. Sin ella, toda la producción que involucra procesos que se remontan al pasado y todos los procesos más largos de producción capitalista se moverán a tientas en la oscuridad (Mises 1990 [1920], 14).

Esto sentó las bases para el enfoque general de Mises de los fenómenos económicos, tanto en sus aspectos nacionales como internacionales, que pusieron el concepto de dinero en el centro de la cuestión. Como resultado, Mises también explicó en detalle las causas y consecuencias de un cambio en la oferta o la demanda de dinero, y por lo tanto dio una definición compleja pero operativa del efecto Cantillon, con sus múltiples aspectos relacionados con los precios, la producción, la riqueza y ciclos de negocios. Mises escribió:

La esencia de la teoría monetaria es el conocimiento de que los cambios inducidos por el efectivo en la relación monetaria afectan los diversos precios, tasas de salarios y tasas de interés ni al mismo tiempo ni en la misma medida. Si esta desigualdad estuviera ausente, el dinero sería neutral; los cambios en la relación monetaria no afectarían la estructura de los negocios, el tamaño y la dirección de la producción en las diversas ramas de la industria, el consumo y la riqueza y los ingresos de los diversos estratos de la población. Entonces, la tasa de interés bruta del mercado tampoco se vería afectada de manera temporal o duradera por cambios en la esfera del dinero y el crédito de circulación. El hecho de que tales cambios puedan modificar la tasa de interés originario se debe a los cambios que produce esta desigualdad en la riqueza y los ingresos de varios individuos. El hecho de que, aparte de estos cambios en la tasa de interés originario, la tasa bruta del mercado se vea afectada temporalmente es en sí mismo una manifestación de esta desigualdad (Mises 1998 [1949], 552-3).

Como resultado de su progreso gradual a través de la economía, de un saldo de efectivo individual a otro, los cambios en la relación monetaria afectan la estructura de los precios, la estructura de la producción (tamaño y dirección de la producción y, por extensión, el tamaño, la dirección y la composición del comercio), el patrón de consumo y la distribución del ingreso y la riqueza en una economía. Un caso particularmente importante de estos efectos es, por lo tanto, el caso del ciclo económico, cuando el cambio en la relación de dinero tiene lugar primero en los mercados de préstamos. En este caso, la disminución inicial en las tasas de interés brutas del mercado conduce principalmente al alargamiento insostenible de la estructura de la producción, que reasigna mano de obra y recursos hacia las etapas de producción de orden superior, pero que también revoluciona los precios y redistribuye la riqueza entre los diferentes grupos de la población.

En las transacciones internacionales, el dinero ocupa la misma posición que todos los demás productos que se intercambian: una vez que se selecciona en el mercado un medio de intercambio general, las relaciones de intercambio de trueque entre los bienes importados y exportados desaparecen en una economía monetaria, sustituida por los precios del dinero.

Por lo tanto, internacionalmente, Mises señaló que «si no existen otras relaciones distintas de las de trueque entre los habitantes de dos áreas, entonces no pueden surgir saldos a favor de uno u otro partido» (Mises 1953, 182). En consecuencia, «el volumen de comercio exterior depende completamente de los precios [monetarios]; ni la exportación ni la importación pueden ocurrir si no hay diferencias en los precios para que el comercio sea rentable» (Mises 1953, 250). Por extensión, Mises también llegó a la conclusión de que, en consecuencia, la balanza de pagos está determinada «por el nivel de precios y las compras y ventas inducidas por los márgenes de precios» (Mises 1953, 244), haciendo del dinero el elemento activo de la balanza de pagos. y no un flujo complaciente del movimiento de bienes «reales» a través de las fronteras.

Al exponer esta conexión indeleble entre la demanda de dinero y la demanda de bienes (lados de la misma moneda) que impulsan el equilibrio del sistema monetario internacional a través de cambios en los saldos de efectivo individuales, Mises pudo argumentar que la separación entre los y la economía real en el análisis económico era tanto artificial como perniciosa. A lo largo del siglo XX, Mises siguió siendo una de las voces singulares para argumentar que «el dinero sin una fuerza motriz propia no sería dinero en absoluto» y que «el dinero no es neutral ni estable en el poder de compra» (Mises 1998 [1949], 415-6).

¿Qué sucede entonces con el poder de compra del dinero, y posteriormente con el tipo de cambio, cuando hay un cambio en la demanda o la oferta de dinero? Mises basó sus argumentos, y su definición de no neutralidad del dinero, o los efectos de Cantillon, en la idea de que cualquier cambio en la oferta y la demanda de dinero no puede seguir su curso a través de la economía sin antes modificar los niveles de los saldos de efectivo individuales. Argumentó que si los saldos de efectivo individuales no pueden aumentarse o disminuirse simultáneamente, el poder de compra del dinero tampoco puede alterarse instantáneamente después de un cambio en la relación del dinero. Por ejemplo, un aumento en el suministro de dinero se distribuye necesariamente paso a paso, de un tenedor de dinero individual a otro, gastado y reutilizado dentro y fuera de las fronteras «en una secuencia de cambios monetarios» (Salerno 2010, 155) que Disminuir el poder adquisitivo de la unidad monetaria. Este proceso continúa hasta que se establecen los saldos de efectivo, la matriz de poder de compra y el tipo de cambio entre las monedas, uno acto, en los nuevos niveles. En consecuencia, argumentó Mises, los precios individuales nunca cambian al mismo tiempo y en la misma medida después de un cambio en la oferta monetaria. Las consecuencias económicas y sociales que tienen lugar durante este proceso de ajuste representan los efectos de Cantillon de una expansión monetaria.

¿Cuáles son los efectos del cambio en la oferta monetaria sobre el bienestar? Según Mises, tales cambios monetarios conducirán necesariamente a la redistribución de la riqueza en una escala general. La razón de estos cambios sociales, argumentó Mises, es doble: por un lado, «todos los agentes económicos son, en cierto sentido, comerciantes» en moneda (Mises 1953, 206), de modo que los cambios en su valor afectan la posición económica de cada individuo . Por otro lado, continuó,

las consecuencias económicas de las variaciones en el valor del dinero están determinadas por la naturaleza de su lento progreso, de persona a persona, de clase a clase y de país a país. […] El hecho de que estas variaciones ocurran una tras otra es la única razón de sus notables efectos económicos (Mises 1953, 210; énfasis en el original).

Primero, solo algunas personas inicialmente tendrán saldos de efectivo más altos (los primeros receptores del dinero nuevo); dada la utilidad marginal decreciente, valorarán menos cada unidad monetaria, por lo que estarán dispuestos a pagar precios más altos por los bienes que prefieren. Como «una valoración subjetiva más baja del dinero [será] luego transmitida de persona a persona» (Mises 1953, 208), los precios individuales del dinero aumentarán o disminuirán dependiendo de la ruta en la que se gaste el dinero adicional, por lo tanto, dependiendo de la preferencias del consumidor patrón. Este proceso, que impulsa gradualmente el equilibrio de la matriz de poder de compra a la nueva relación de dinero, no afecta los precios de las materias primas en la misma fecha y en la misma medida, es decir, los precios no cambian simultánea o proporcionalmente al cambio en la relación de dinero.

Como resultado, argumentó Mises, «mientras el proceso está en curso, algunas personas disfrutan del beneficio de los precios más altos de los bienes y servicios que venden, mientras que los precios de las cosas que compran aún no han aumentado en la misma medida» (Mises 1998 [1949], 409-10). Por lo tanto, la riqueza se redistribuye necesariamente hacia los primeros receptores de dinero de quienes la reciben por última vez, o nunca, y que tienen que pagar precios más altos mientras tanto. En otras palabras, Mises definió los efectos de Cantillon como el fenómeno económico en el que las modificaciones de la oferta monetaria se filtran de manera gradual y desigual a través de la estructura de los precios del dinero y, lo que es más importante, modifican la distribución de los recursos y la riqueza en una economía a corto y largo plazo.

Más importante aún, estos cambios son permanentes. Cada cambio en la oferta de dinero toma un curso diferente a través de la economía hacia el establecimiento de la nueva matriz de poder de compra, de modo que el proceso creará ganadores y perdedores arbitrariamente, es decir, beneficiará y afectará a diferentes individuos cada vez, y en diferentes grados. Esto significa que los cambios sociales provocados por los cambios monetarios no se pueden deshacer: la redistribución de la riqueza causada por un aumento en la oferta de dinero no puede ser compensada por una disminución posterior, o por un aumento concurrente en la demanda de dinero.

Las contribuciones de Mises representaron un serio golpe a la integridad teórica de la dicotomía clásica, a la que a menudo se refería como la «ficción de trueque», e implícitamente a la del postulado de neutralidad del dinero. En primer lugar, su análisis mostró que una vez que una materia prima aparece como el medio general de intercambio en una economía, ya no existen transacciones de trueque y, por lo tanto, tampoco pueden existir precios de trueque. Todos los ratios de cambio son necesariamente precios en dinero. Segundo, iluminó el hecho de que la igualación geográfica del poder de compra del dinero en todo el mundo se realiza como parte del mismo proceso de mercado que crea la estructura de los precios del dinero y provoca la división del trabajo, de este modo, el análisis monetario es un elemento integral del análisis económico. En tercer lugar, subrayó la idea de que el dinero se redistribuye entre los individuos según sus preferencias individuales para las tenencias de efectivo en un proceso secuencial de intercambios monetarios, prescindiendo del enfoque agregado clásico de los asuntos monetarios y proponiendo un enfoque desagregado, «microeconómico».

En particular, para el comercio internacional, las ideas de Mises mostraron que el dinero está integrado en el fenómeno económico del intercambio transfronterizo. El dinero hace posible el cálculo económico al superar los inconvenientes del intercambio directo e indirecto, y permite a los empresarios juzgar y planificar transacciones y procesos de producción extensivos (Mises 1990 [1920]). Los movimientos internacionales de bienes, servicios y factores de producción están necesariamente guiados por cálculos monetarios y requieren, sobre todo, el uso del dinero y el juicio de los empresarios. Como señaló Mises en Socialismo, «en el comercio exterior, al igual que en el comercio interno, no hay diferencia entre ellos, ninguna producción racional podría proceder sin el cálculo del dinero y la formación de precios para los medios de producción» (Mises 1951, 232). Un medio de intercambio general genera una división del trabajo compleja y rotunda, dentro y fuera de las fronteras nacionales.

Por último, pero no menos importante, la contribución de Mises mostró que no hay diferencia en los efectos sobre la distribución del ingreso y la riqueza, ya sea que las variaciones en el poder de compra del dinero se produzcan dentro de una sola economía nacional o dentro de economías de mercado internacionalmente conectadas, o si es el caso de Dinero metálico o dinero fiduciario (Mises 1953, 208). Al igual que en el caso de una moneda nacional única, las «variaciones interrelacionadas en el complejo de saldos de efectivo individuales, ingresos y precios» (Salerno 2010, 156) conducen también hacia el equilibrio del poder de compra del dinero a nivel internacional, en una secuencia de los cambios monetarios, y son estos cambios microeconómicos individuales los que constituyen el punto focal de un análisis de los efectos de Cantillon a nivel nacional y global. En otras palabras, el proceso que lleva la balanza de pagos a su equilibrio, funciona de manera similar en el caso de un cambio en la oferta monetaria: el dinero se moverá, internacionalmente, de un tenedor de dinero a otro hasta la nueva gama de poder de compra. Se establece junto con el nivel deseado de saldos de efectivo individuales. Por lo tanto, las transformaciones sociales inherentes que acompañan a todos estos cambios monetarios también se llevarán a cabo a través de las fronteras: la riqueza se redistribuirá hacia los primeros receptores de dinero de los últimos receptores, ya que la transferencia de riqueza es paralela, y de sentido opuesto, al Entrada de dinero nuevo en la economía global.

Esta es la parte 2 de una serie. Vea la Parte 1.


El artículo original se encuentra aquí.

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